江连海:建议允许银行资金合理有序进入股市-九游会j9官方登录入口

")); 江连海:建议允许银行资金合理有序进入股市-九游会j9官方登录入口
中国国家英文新闻周刊 九游会j9官方登录入口-九游ag登录中心网址
江连海:建议允许银行资金合理有序进入股市
• 2012-03-13 • 来源:人民网
我要打印
【】
【字号:

 

人民网北京3月13日电(记者 王静)全国人大代表、吉林证监局原局长江连海今天下午召开新闻发布会,建议允许银行资金合理有序进入股市,在货币市场与资本市场之间架起一座桥梁。

江连海说,我国股市几年来一蹶不振,为使股市持续、健康、稳定发展,除了目前已经实施或准备实施的政策、措施外,我认为无论是立足当前,还是着眼长远,应当允许银行资金入市。

银行资金入市在我国一直存在很大争议。反对者认为银行信贷资金入市极易导致金融风险,不仅会加大银行信贷资金的风险,而且会加大证券公司和投资者的风险,一旦股价暴跌或企业经营陷入困境,资本市场的风险可以通过“资金链”传染给商业银行,形成系统性金融风险,日本、美国都有案例。

江连海说,这种担忧不无一定道理,但是银行资金入市并非必然导致金融风险,我们不能因噎废食,把风险看成现实,把可能当成必然。关键是监管措施和手段是否有力和高效,是否能够控制银行资金盲目无序进入股市。只要严格监管,调控有力,公开透明,开口适度,在“笼子里放飞”,是可以避免其负面作用和较大的金融风险。

江连海认为,金融业混业交叉、综合经营是大趋势,发达成熟的市场经济国家应该允许银行资金入市。他说: “我们应当顺应国际发展趋势,顺应历史的发展潮流。我国目前实行的是严格的分业经营,分业管理的制度,这在我国资本市场“新兴加转轨”的阶段是必要的,但是在当今国内外金融业整合与发展的新形势下,已显落后。本来货币市场和资本市场作为金融市场的两大组成部分,都是配置资源的重要平台,两个市场只有相互贯通,相互平衡,相互给力,才能共同发挥其市场功能,否则如一个人一腿长一腿短,是难以健康行走的。

他表示,允许银行资金合理有序进入股市,在货币市场与资本市场之间架起一座桥梁,有助于商业银行改善其资产结构,培植新的效益增长点,也有助于增强证券市场主体的实力,增加股市的资金供给,促进股票市场的稳定发展。我们应该站在建立现代金融体系的高度,逐步实施货币市场与资本市场的对接,实现二者的协同发展,从而改进和完善我国金融体系,推动我国由传统金融向现代金融迈进。”

事实上我国资本市场二十多年来,不仅存在银行资金或明或暗从各种渠道流入股市的现象,而且有关法律法规也给银行资金进入股市留下空间和余地。2005年新修订的《证券法》第八十一条规定:“依法拓宽资金入市渠道,禁止资金违规流入股市。”这一条款预期了随着市场的发展,需要增加后续资金,同时隐含了银行资金只要合规是可以流入股市的,当然怎样流入才是合规,没有明确。2003年修订的《商业银行法》第四十三条规定,商业银行“不得从事信托投资和证券经营业务”,“但国家另有关规定的除外。”可以这样理解,只要国家或有关部门出台有关规定,这件事是可以做的。我们应该从实际出发,变暗渠为明流,变堵为疏,循序渐进,疏堵结合,疏中有堵,允许银行资金合理有序地进入股市。

江连海说,允许银行资金进入股市,可供选择的路径无非是两条,一是直接进入,二是间接进入。所谓直接进入,即直接经营模式,由国有控股的商业银行成立政策性投资公司,根据国家宏观调控的需要和部署,在一定时期、一定范围、一定额度内,直接从事证券业务包括股票买卖业务。需要指出的是此类投资公司属性是政策性的宏观调控机构,其职能类似央行的公开市场操作,其运营的资金也可以被看做是政府的平准基金。它可以盈利,但不以盈利为主要目的,在管理层和专家学者认定股票指数合理区间内进行股票交易的操作,在区间内的低点可以适时适度买入股票,抑制股市过度下跌;在高点卖出股票,防止股市疯涨。如果一买入股价急速上涨则应停止买入,如果一卖出股价急速下跌则应停止卖出。如果股指在相对合理的区间内上下波动则应无动于衷,不做任何操作。

所谓间接进入,即通过一定渠道为证券公司、基金管理公司和其它投资者间接提供相应的资金。这种间接入市的渠道很多,一是继续允许证券公司和基金管理公司进入银行间同业市场,从事现券交易和债券回购业务,增加这两类公司的资金来源;二是允许证券公司(条件成熟时也应将基金管理公司考虑在内)向银行申请股票质押贷款,应调整的是这种贷款的用途,不应仅限于补充流动资金,而应允许其购买股票。还应研究质押贷款的条件是否应适度放宽,目前符合质押贷款条件的证券公司并不多;三是在适当时候推出非券商股票质押贷款,包括开办企业股票质押贷款和个人股票质押贷款,并且不限定此贷款用途,允许再投入股市。当然被质押股票的优良程度、质押率、贷款额与资本金的比率等,规则必须严格,操作必须规范。为了便于监管,可控可测风险,除股票质押贷款外,其它任何贷款均不允许进入股市;四是允许商业银行为证券公司提供除自营之外的其它贷款,如投资银行业务贷款、券商直投贷款等;五是与融资融券制度相衔接,建立股票信用交易制度,实施保证金交易或垫头交易,允许投资者借钱买股票或借股票卖股票。作为允许银行资金入市的第一步,这五个方面不一定都实施,经过研究论证,可选择若干。

江连海说,不管是银行资金直接入市还是间接入市,实乃金融体制深化改革的重大举措,是举足轻重的系统工程,不仅涉及到政策法规的调整,还涉及到操作层面的一系列环节,任何一个环节出现疏漏,都可能酿成严重后果。这将是对我国金融体制和金融调控的严峻考验。历史的经验证明,完全分割货币市场与资本市场,切断两者的资金通道是不可取的,不加限制地允许货币市场资金自由进入资本市场也是不可取的。我们必须解放思想、与时俱进、严格监管、张弛有度,各部门协调配合,制定统一而严谨的金融政策,使我国的货币市场与资本市场平衡而协调发展,更好地为实体经济服务。

 

分享到:
今日要闻更多
北京周报中文e刊更多
专题导航更多
重建之路——汶川地震三周年
视频更多
图片集更多
网站地图